• Κύριος
  • Νέα
  • Πέντε χρόνια μετά, η ανάκαμψη εξακολουθεί να υπονομεύει σε σύγκριση με τα προηγούμενα

Πέντε χρόνια μετά, η ανάκαμψη εξακολουθεί να υπονομεύει σε σύγκριση με τα προηγούμενα

Οι περισσότεροι Αμερικανοί λένε ότι η οικονομία βελτιώνεται, αλλά όχι πολύ έντοναΑπό αυτόν τον μήνα, η ανάκαμψη της οικονομίας των ΗΠΑ από τη Μεγάλη Ύφεση είναι πέντε ετών. Ωστόσο, δεδομένου του πώς το εκτιμούν οι περισσότεροι Αμερικανοί, μπορούν να συγχωρεθούν επειδή δεν αισθάνονται πολύ στη διάθεση για κέικ και παγωτό.


Σε μια έρευνα του Pew Research Center από τον Απρίλιο, μόνο το 6% των Αμερικανών δήλωσε ότι η οικονομία ανακάμπτει έντονα. Τα δύο τρίτα (66%) δήλωσαν ότι η οικονομία ανακάμπτει, αλλά όχι πολύ έντονα. περίπου το ένα τέταρτο (26%) είπε ότι δεν ανακάμπτει καθόλου. Η ίδια έρευνα διαπίστωσε ότι η οικονομική αυτοαξιολόγηση των Αμερικανών μόλις βγήκε από τον Ιούνιο του 2009, όταν τελείωσε επίσημα η ύφεση: το 37% βαθμολόγησε την οικονομική τους κατάσταση «εξαιρετική» ή «καλή», 39% «μόνο δίκαιη» και 23% «φτωχή '

ΑμερικανοίΑυτή η επίμονη οικονομική απαισιοδοξία δικαιολογείται. Με διάφορα μέτρα - ακαθάριστο εγχώριο προϊόν, προσωπικό εισόδημα, αύξηση της απασχόλησης και αναλογία απασχόλησης - η τρέχουσα ανάκαμψη είναι από τις πιο αδύναμες που καταγράφονται, ιδίως δεδομένης της διάρκειας. Αν δεν αλλάξουν γνώμη οι επίσημοι επιτηρητές της οικονομίας, η ανάκαμψη έχει ήδη διαρκέσει 60 μήνες - την πέμπτη μεγαλύτερη επέκταση από το τέλος του Β 'Παγκοσμίου Πολέμου. (Οι οικονομολόγοι χωρίζουν τους οικονομικούς κύκλους σε δύο φάσεις: επέκταση (ή ανάκαμψη) και ύφεση. Η τρέχουσα ανάκαμψη θεωρείται ότι ξεκίνησε τον Ιούνιο του 2009, η κατώτατη ύφεση που ξεκίνησε όταν η οικονομία κορυφώθηκε τον Δεκέμβριο του 2007.)

Συγκρίναμε την απόδοση της τρέχουσας ανάκαμψης σε αρκετές μετρήσεις με τα πρώτα πέντε χρόνια των άλλων πιο μακροχρόνιων επεκτάσεων - εκείνων των 1961-69, 1982-90, 1991-2001 και 2001-07. Σχεδόν σε κάθε μέτρο, η τρέχουσα ανάκαμψη έχει μείνει πολύ πίσω από εκείνες του παρελθόντος.

Δείκτες οικονομικής ανάκαμψηςΕξετάστε το ευρύτερο μέτρο οικονομικής δραστηριότητας, το ακαθάριστο εγχώριο προϊόν. Από το δεύτερο τρίμηνο του 2009 (το ΑΕγχΠ μετράται ανά τρίμηνο και όχι σε μηνιαία βάση), το ΑΕγχΠ με προσαρμογή του πληθωρισμού αυξήθηκε μόλις κατά 10,8% - τη βραδύτερη ανάπτυξη οποιασδήποτε από τις εξεταζόμενες πενταετείς περιόδους. Στην πραγματικότητα, όσον αφορά το ΑΕγχΠ κάθε ανάκαμψη από τη δεκαετία του 1960 ήταν ασθενέστερη από την τελευταία (βλ. Διάγραμμα).


Αυτή η ανάκαμψη το κάνει επίσης να βάζει τους ανθρώπους πίσω στη δουλειά. Από τον Ιούνιο του 2009, ο αριθμός των μη μισθωτών θέσεων εργασίας στις ΗΠΑ έχει αυξηθεί κατά μόλις 5,7% - χαμηλότερη αύξηση θέσεων εργασίας από όλες εκτός από μία από τις προηγούμενες μακρές επεκτάσεις. Για τα πρώτα πέντε χρόνια της ανάκαμψης της δεκαετίας του 1960, για παράδειγμα, οι μισθοδοσίες αυξήθηκαν κατά 17,3%. Αυξήθηκαν 16,4% κατά τη διάρκεια των πρώτων πέντε ετών της δεκαετίας του 1980 «Reagan recovery» και 9,6% κατά τη διάρκεια των πρώτων πέντε ετών της τεχνολογικής άνθησης της δεκαετίας του 1990.



Σε κάθε προηγούμενη ανάκαμψη πριν από αυτό, ο δείκτης απασχόλησης-πληθυσμού - το μερίδιο του συνολικού άμαχου πληθυσμού που απασχολείται - αυξήθηκε (αν και συχνά όχι αμέσως, καθώς ο κύκλος απασχόλησης συνήθως καθυστερεί τον οικονομικό κύκλο). Αλλά αυτή τη φορά, ο δείκτης, ο οποίος διαμορφώθηκε στο 62% λίγο πριν από τον οικονομικό πανικό στα τέλη του 2008, ανέβηκε μεταξύ 58% και 59% από τον Σεπτέμβριο του 2009. (Μερικά από αυτά, μαζί με τη σχετική μείωση του ποσοστού συμμετοχής στο εργατικό δυναμικό , πιθανότατα οφείλεται στον αντίκτυπο της συνταξιοδότησης των Baby Boomers, αν και οι αναλυτές διαφωνούν σχετικά με το πόσο.)


Δεδομένης της σκληρής απόδοσης των θέσεων εργασίας, δεν προκαλεί έκπληξη το γεγονός ότι το προσωπικό εισόδημα έχει επίσης καθυστερήσει. Σύμφωνα με το Γραφείο Οικονομικής Ανάλυσης, το κατά κεφαλήν διαθέσιμο εισόδημα (μετά την προσαρμογή για τον πληθωρισμό) αυξήθηκε μόλις 3,2% από τα μέσα του 2009, σε 37.038 $ από το πρώτο τρίμηνο του 2014. Στις προηγούμενες ανακτήσεις, ήταν πολύ υψηλότερο: 11,6% στα πρώτα πέντε χρόνια της ανάκαμψης 2001-07, και 8,7% στα πρώτα πέντε χρόνια της τεχνολογικής έκρηξης της δεκαετίας του 1990.

Αποθέματα και κέρδη εργασίας στην οικονομική ανάκαμψη

Μια μέτρηση για την τρέχουσα ανάκαμψη, ωστόσο, ξεπερνά: το χρηματιστήριο. Ο δείκτης αναφοράς S&P 500 έχει υπερδιπλασιαστεί κατά τη διάρκεια της ανάκαμψης, μακράν το μεγαλύτερο κέρδος από οποιαδήποτε από τις περιόδους που εξετάσαμε. Ο δείκτης ξεπέρασε το υψηλό πριν από τη συντριβή τον Μάρτιο του 2013, και από τότε συνεχίστηκε σε μια σειρά νέων ρεκόρ. (Φυσικά, αυτό δεν είναι πολύ άνετο για το 44% των Αμερικανών που λένε ότι δεν κατέχουν μετοχές.) Σε ένα άλλο προσεκτικό μέτρο, η οικονομία ανέκτησε όλες τις χαμένες δουλειές μισθοδοσίας μόλις τον περασμένο μήνα. Αλλά ακόμη και αυτό το μέτρο δεν λαμβάνει υπόψη την αύξηση του πληθυσμού κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου. Αυτό που δεν δείχνει το γράφημα είναι ότι υπάρχουν περίπου 15 εκατομμύρια περισσότεροι εργαζόμενοι σε ηλικία από ό, τι τον Ιανουάριο του 2008, αλλά ουσιαστικά ο ίδιος αριθμός θέσεων εργασίας.


Οι Αμερικανοί σήμερα είναι ελαφρώς πιο αισιόδοξοι για την αγορά εργασίας από ό, τι ήταν κοντά στην αρχή της ανάκαμψης, αλλά όχι πολύ: Στην έρευνα Pew Research του Απριλίου, το 27% είπε ότι υπήρχαν πολλές διαθέσιμες θέσεις εργασίας στην περιοχή τους (από 11% Οκτώβριος 2009), αλλά το 65% είπε ότι οι θέσεις εργασίας ήταν ακόμη δύσκολο να βρεθούν, έναντι 79% στην έρευνα του 2009.