• Κύριος
  • Νέα
  • Τριμηνιαίες εκτιμήσεις του ΑΕΠ: Squishy, ​​αλλά εξακολουθούν να είναι πολύτιμες

Τριμηνιαίες εκτιμήσεις του ΑΕΠ: Squishy, ​​αλλά εξακολουθούν να είναι πολύτιμες

FT_13.07.29_gdp

Το Γραφείο Οικονομικής Ανάλυσης θα δημοσιεύσει σήμερα την πρώτη ή «προκαταβολή» εκτίμησή του για το ακαθάριστο εγχώριο προϊόν δεύτερου τριμήνου (ΑΕγχΠ). Καθώς το άθροισμα όλων των αγαθών και των υπηρεσιών που παράγονται από την οικονομία των ΗΠΑ, και η βάση για πολύ άλλη οικονομική και πολιτική ανάλυση, η πρόβλεψη της αύξησης του ΑΕΠ είναι κάτι του Holy Grail για αναλυτές της Wall Street, διαχειριστές επενδύσεων, εταιρικούς οικονομολόγους και άλλους προγνώστες.


Σίγουρα δεν θα θέλαμε να ανταγωνιστούμε με τους επαγγελματίες, αλλά θα βγαίνουμε σε μια στάση με αυτήν την πρόβλεψη: Για όλη την προσοχή που θα λάβει, όποιος αριθμός βγει στις 8:30 π.μ. (Ανατολική ώρα) δεν θα αντέξει πολύ ομοιότητα με την τελική ανάγνωση του BEA σχετικά με το πόσο πραγματικά αυξήθηκε η οικονομία το τελευταίο τρίμηνο.

Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι το ΑΕγχΠ, και ειδικά η εκ των προτέρων εκτίμηση του, είναι λιγότερο ένα ενιαίο σημείο δεδομένων από ένα συγκρότημα ενημερωμένων πληροφοριών, παρεκβολές από μη ολοκληρωμένες σειρές δεδομένων και εκτιμήσεις που βασίζονται σε προηγούμενες τάσεις σε διάφορους δευτερεύοντες δείκτες. Καθώς περνούν μήνες και χρόνια και εισέρχονται πιο αξιόπιστα δεδομένα, οι εκτιμήσεις του ΑΕΠ αναθεωρούνται και αναθεωρούνται. όπως το έθεσε ένα έγγραφο του 2008, σε μια κατάλληλη αλλά γρήγορα απαρχαιωμένη μεταφορά: «οι αρχικές εκτιμήσεις παρέχουν ένα στιγμιότυπο της οικονομικής δραστηριότητας όπως τα πρώτα δευτερόλεπτα μιας φωτογραφίας Polaroid στην οποία μια εικόνα είναι ασαφής, αλλά καθώς η αναπτυσσόμενη διαδικασία συνεχίζεται, η οι λεπτομέρειες γίνονται πιο ξεκάθαρες. '

Ξεκινώντας από το δεύτερο τρίμηνο του 1996, συγκρίναμε την εκ των προτέρων εκτίμηση για την αύξηση του πραγματικού ΑΕΠ κάθε τριμήνου με τα τρέχοντα στοιχεία. Παρά τις λίγες αξιοσημείωτες απώλειες (αντί να αυξάνεται κατά 2,0% το πρώτο τρίμηνο του 2001, το ΑΕΠ συρρικνώθηκε στην πραγματικότητα 1,3%), η μέση απόλυτη (δηλαδή, χωρίς να λαμβάνεται υπόψη θετική ή αρνητική) αναθεώρηση ήταν 1,3 ποσοστιαίες μονάδες. Συγκριτικά, οι απόλυτες αναθεωρήσεις ήταν κατά μέσο όρο 2 έως 3 εκατοστιαίες μονάδες τη δεκαετία του 1940 έως τις αρχές της δεκαετίας του 1960. Η μέση αναθεώρηση, η οποία λαμβάνει υπόψη, ήταν 0,1 εκατοστιαία μονάδα - υποδηλώνοντας ελάχιστη ή και συστηματική προκατάληψη προς τα πάνω ή προς τα κάτω.

Συνολικά, οι εκ των προτέρων εκτιμήσεις παρακολούθησαν τις πιο πρόσφατες διαθέσιμες. Αυτό συμβαδίζει με τα συμπεράσματα μιας μελέτης του 2008, ότι οι πρώτες εκτιμήσεις του ΑΕΠ δίνουν μια αρκετά ακριβή εικόνα της κατεύθυνσης, της δυναμικής και της θέσης της οικονομίας στον επιχειρηματικό κύκλο. Ίσως αυτός είναι ο πιο χρήσιμος τρόπος προσέγγισης της μηνιαίας έκθεσης του ΑΕγχΠ, αντί να υπολογίζουμε εάν ένας αριθμός που πρόκειται να αναθεωρηθεί επανειλημμένα ήρθε σε μερικά δέκατα της εκατοστιαίας μονάδας πάνω ή κάτω από τις προβλέψεις «συναίνεσης».